中国医药化工网11月4日讯
近日,国际油价受到利好库存数据以及美联储不加息的刺激,一度反弹。然而,LLDPE市场受到的提振有限,期价延续低迷走势。由于利润不错,石化企业开工率居高不下,而下游需求端缺乏亮点,市场供给压力有待缓解,后期LLDPE恐继续向下运行。
国际油价低位运行
前期,全球原油供应充裕而需求放缓令市场承压,国际油价振荡下行。近日,美国原油库存增幅不及预期,库欣地区库存下降,国际油价开始上涨。不过,OPEC会议并没有达成任何减产协议,供给过剩的担忧挥之不去。国际能源机构最新报告表明,需求增长预期将进一步下降,全球原油供应过剩格局不改。
市场对中国经济增长的担忧情绪较重,石油需求增长缺乏亮点。此外,原油主产国仍以竞争市场份额为主,供给过剩成为原油市场的常态。再加上美联储年底前加息的预期再度升温,国际油价将持续低位。
基本面难言乐观
供给方面,2015年9月,PE产量为137.3万吨,同比上涨65%.其中,LLDPE产量为47.9万吨,同比增长27%.由于国际油价低位运行,石化企业生产利润不错,生产积极性颇高,市场货源充足。
需求方面,2015年1—9月,塑料薄膜累计产量达949万吨,较2014年同期增长3.21%.在经济低迷及资源节约、反腐等政策影响下,国内薄膜消费增速明显放缓。
近期,石化企业产品出厂价格整体下调,导致商家心态悲观,多数随行让利,出货为主。不过,石化企业生产利润仍然丰厚,短期内其开工率将维持高位。
基本面上,石化供给压力不减,而需求季节性转弱,预计后期库存将呈渐增之势,从而拖累市场信心。
LLDPE估值偏高
目前,LLDPE现货与布伦特原油的比价高达30,明显高于平均水平23.LLDPE与乙烯的比价为1.4,与历史平均水平相近。可见,LLDPE与上游原料价格的比价出现分化,在页岩油产量增加以及市场竞争加剧的情况下,油价跌幅较大,而乙烯在供给偏紧的提振下,价格相对坚挺。短期内,LLDPE与上游原料比价分化的情况将延续,但从更长周期的时间观察,油价弱势将传导至乙烯市场,从而实现上下游比价的修复。
综上所述,国际油价低位运行,石化企业生产利润延续高位,供给端压力增加。与此同时,国内消费增速放缓。供需矛盾加剧,石化企业生产利润也有压缩空间,后期LLDPE价格将振荡下行。
后期LLDPE价格或将振荡下行
发布日期:2015-11-04 来源:中国石油和化工网 浏览次数:16
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